ФРС в настоящее время не изменяет резервные требования как средство проводить денежно-кредитную политику. Ни внесите, изменения в учетной ставке оказывают значительное влияние на денежную массу.

В настоящее время ключ к контролю ФРС денежной массы и процентных ставок посредством ее операций на открытом рынке, т.е., покупая и продавая американских инструментов государственного долга (облигации, Казначейские вексели, и т.д.) через Первичных дилеров. (Чуть более чем 20 Первичных дилеров уполномочены купить & продать с ФРС, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley.) Покупка или продажа могут быть или постоянными или временно через соглашения об обратной покупке (repos) или сторнировать соглашения об обратной покупке. Например, ФРС могла увеличить денежную массу, покупая $1 миллиард американских государственных облигаций. ФРС выписывает чек дилеру облигации за $1 миллиард от Федерального резервного банка Нью-Йорка, и затем дилер облигации депонирует чек от ФРС с коммерческим банком.

Но проверка от ФРС не "очищает" способ, которым делают другие проверки. Проверка создает депозит в Федеральном резервном банке, увеличивая резервы коммерческого банка на $1 миллиард. ФРС не потратила денег — она просто выписала чек, создающий $1 миллиард в новых деньгах. Но с фракционной резервной политикой 10%, коммерческий банк теперь в состоянии сделать $9 миллиардов в новых кредитах. Таким образом закупка за $1 миллиард ФРС увеличила денежную массу в экономике — помогая поддержке рыночной цены облигаций правительства. В отличие от очевидной инфляции печатания денег — который только обогащает Министерство финансов — инфляция посредством кредитной экспансии (понижающий процентные ставки) обогащает Казначейство от $1 миллиарда от продажи облигаций, обогащает ФРС процентами, взимавшими на облигациях, и обогащает коммерческий банк процентами, взимавшими на дополнительных могущих быть ссуженным фондах. Закупка также удостоверилась, что государственные пособия непропорционально от новых денег, в то время как другим (таким как проживание пенсионера на фиксированном доходе) вредят непропорционально, будучи последним, чтобы испытать инфляционные эффекты.

Главные инструменты, которые ФРС имеет для контроля денежной массы & процентных ставок, являются ставкой федеральных фондов и учетной ставкой. На свободном рынке процентные ставки определены поставкой & спросом на сбережения. В современных отрегулированных экономиках главы центрального банка имеют значительное влияние на процентную ставку через контроль денег & банковского дела. Когда ФРС продает государственные ценные бумаги, она уменьшает поставку денег (могущие быть ссуженным резервы), который увеличивает процентные ставки (ставка федеральных фондов). Когда ФРС покупает государственные ценные бумаги, она увеличивает поставку денег (могущие быть ссуженным резервы), который уменьшает процентные ставки. ФРС косвенно управляет ставкой федеральных фондов, покупая или продавая облигации, чтобы достигнуть требуемой ставки.

Подробней >>>

Инфляция, вызванная военными правительственными расходами в Европе, была намного более серьезной, чем это в США — особенно в Германии, где почтовая марка для местной стоимости доставки 100 миллиардов знаков в 1923.

 Инфляционный кризис в Германии, несомненно, сделал людей отчаянно нуждающимися в Новом курсе от "благородного" лидера как Гитлер, который не испытывал никаких затруднений при повышении выше мелких интересов народов, которые будут свободны. Как был упомянут, Новый курс Рузвельта сделал хранение золота наказуемым заключением для американских граждан.

Закон о Федеральной резервной системе 1913 вынудил все банки в США стать частью Федеральной резервной системы. Это означало, что их резервы (для фракционного резервного банковского дела) должны были быть вкладами до востребования в ФРС. Доллары США стали Банкнотами Федеральной резервной системы, поддержанными (незначительно) золотом. Фракционные резервы золота, поддержанного ФРС, "отступали" для фракционных резервов Банкнот Федеральной резервной системы (сумма, продиктованная ФРС) для членских банков. Система была так "успешна", что в период с 1921 до 1933 больше чем половина 30,000 американских банков пошла бизнеса. В 1938 ФРС удвоила резервные требования для членских банков от 10% до 20%, экономическая шоковая терапия, которая привела к катастрофической кредитной ликвидации.

Объявление вне закона золота для американских граждан было только залогом успеха для действительно валюта указа, как бы то ни было. Пока доллары уезжали за границу, иностранные правительства могли потребовать золото за доллары. Но главы центрального банка в зарубежных странах были все заняты той же борьбой за независимость от дисциплины золотого стандарта, которого ФРС делала попытку (как описано в "Истории современных Денежных Стандартов" раздел этого эссе). Один раз незаложенный золотым стандартом в 1970-х, ФРС могла сделать копию своих резервов, печатая столько денег, сколько этому понравилось.

ФРС управляет денежной массой не очень суммой денег, которую это распечатывает, но суммой резервов, созданных в банковской системе — и фракционные резервные требования, продиктованные ФРС. После 1980 фракционные резервные требования постепенно понижались с 14% до 10%, которые увеличили денежную массу значительно. Резервные требования для неличных срочных депозитов и CD были устранены полностью в 1990.

Подробней >>>

Центральный банк США (т.е., деньги контролируемые правительством & банковская система) был установлен согласно заявлению, чтобы защитить общественность от "анархии" бесплатного банковского обслуживания.

Деньги & банковское дело были самыми свободными с 1836 (когда президент Эндрю Джексон закончил федеральное участие в банковском деле) к 1862 (когда Конгресс передал под мандат тот указ доллары, как принимать, как законный тендер финансировать Гражданскую войну — но не запрещая использование золота или серебра). Закон о Национальном банке 1863 потребовал, чтобы все банки обеспечили свои банкноты с государственными ценными бумагами. В 1864 частная чеканка была вне закона. В противном случае с 1836 до 1913 банковское дело оставалось под государственной юрисдикцией с более чем половиной государств, позволяющих бесплатное банковское обслуживание. Цены оставались стабильными во время этого периода — в резком контрасте к крутой инфляции, произведенной под центральным банковским делом в период после 1913.

Апологеты для американского центрального банка говорят, что были банкротства банка в США до Федеральной резервной системы. Это верно — где бизнес свободно осуществлен, плохо бегите, или плохо расположенные компании потерпят неудачу. Свободные рынки означают быстрый прогресс методом проб и ошибок, а не душно медленный прогресс (или регресс) административно-командной экономики. Но банкротства банка были гораздо меньше под свободным (или полусвободный) банковское дело, чем под центральным банковским делом. Отношение капитала к кредитам в американских банках пошло от 40.5% в 1836 к 55.1% в 1842, падая до 41.3% в 1862, до 17% в 1913 и к 5.6% в 1989. В штате Нью-Йорк, у которого были самое большое, большая часть системы бесплатного банковского обслуживания, банкротства банка с 1838 до 1863 были меньше чем одной третью 1% в год, в среднем (с клиентами, получающими средние 75 центов на долларе в неспособности). В отличие от этого, под центральным банковским делом ставка банкротств банка в 1920-х была сверх 2% в год. И в 1930-1933 периода потерпела неудачу приблизительно одна треть всех американских банков. Депоненты потеряли больше денег за первые 20 лет центрального банковского дела, чем было потеряно за эти 75 лет перед центральным банковским делом. Ставка банкротства банка уменьшилась после 1934, когда учреждение Федерального страхования депозитов эффективно создало систему благосостояния для банкиров, позволение федеральных денег к дотации плохо управляло банками — таким образом, андеррайтинг неэффективности и вдохновляющего риска. Последствия этой угрозы недобросовестности достаточно демонстрировались в "сбережениях & кризисе кредита" 1980-х и американского жилищного бума и спада.

Закон о Федеральной резервной системе 1913 создавал Федеральную резервную систему (возглавляемый Федеральным резервным управлением) как центральный банк США ("ФРС"). Конечно, это движение рекламировалось как создание благородного контроля за деньги & банковское дело, которое повысится выше мелкого интереса рынка. Удобно, ФРС удвоила денежную массу во время Первой мировой войны, чтобы финансировать военную экономику.

Подробней >>>

Несмотря на то, что МВФ не стал мировым центральным банком, как предназначено Бреттон-Вудз, это стало сахарным папой для иностранных правительств, которые неумело справляются с их экономическими системами — таким образом, мотивирование таких методов.

 Одна пятая фондов МВФ, используемых для антикризисных кредитов, прибывает из США. Вместо того, чтобы позволять естественной дисциплине экономической неспособности вызвать реформу, МВФ эффективно подписывает эту неспособность, создавая задолженность к МВФ.

Как пример, в 1990-х, Таиланд, Индонезия, Южная Корея и много других азиатских стран быстро расширили их денежные массы, в то время как их центральные банки понизили процентные ставки. Местные фондовые рынки взлетели в этом иллюзорном процветании, но в 1998 Доллар США повысился на более чем 100% против тайского Бата и 500% против индонезийской рупии. Чтобы предотвратить валютный крах, местные центральные банки сжали процентные ставки — ускорение "азиатского кризиса", возложенный ответственность на валютных спекулянтов (любимый козел отпущения правительств). Индонезия приняла деньги от МВФ, подписав соглашения, которые это нарушило и продолжало свою политику кланового капитализма, в то время как МВФ продолжал демонстрировать "значительную гибкость". Даже там, где требования МВФ наблюдались, эффект часто вреден, так как МВФ так часто требует рост налогов. В случае Аргентины увеличенные налоги фактически сопровождали сокращенные налоговые поступления и вероятно задушили экономический рост.

В обмен на фонды срочной помощи МВФ обычно требует местные центральные банки, которые могут быть "согласованы" с американской ФРС. Циники могли бы утверждать, что МВФ действует, чтобы расширить глобальную долларовую резервную систему. Это не просто проблема политики силы, однако, потому что большинство людей с уважением полагает, что правительство отрегулировало деньги, & банковское дело превосходит систему свободного рынка — и что американская ФРС "знает лучше всего".

Подробней >>>

Когда Специальное право заимствования (SDR) было создано в 1970 МВФ, оно было определено как золотой эквивалентный из доллара США.

 В 1981 это было пересмотрено как средневзвешенная величина стоимости пяти основных валют в международной торговле (валюты Японии, Великобритании, Франции, Западной Германии и США). SDRs были просто бухгалтерскими записями МВФ, добавленными к квотам его участников и получающему значению на обязательство его участников принять SDRs и предоставить национальную валюту в обмене.

Для SDRs, чтобы быть средой обмена, они должны были бы быть приняты на частных рынках, но они были только остатками в центральных банках. Если бы у МВФ была власть быть мировым центральным банком, то это подорвало бы способность национальных центральных банков создать их собственную пошлину за право чеканки монет и провести их собственную денежно-кредитную политику. Политические давления от тех в США, кто боится, что SDR мог переместить доллар как международный резерв, ограничили процентные ставки SDR 1.5%.

Центральные банки многих стран отвечают, в рамках проводимой политики, к требованиям об иностранной валюте (требование об экспорте, обычно), просто создавая больше денег. Япония, делая это только умеренно, была вынуждена иметь дело с последствиями "дорогой" иены: падение спроса для его экспорта и более дешевого импорта, доступного японским потребителям. В гибкой экономике дефляция исправила бы эффекты валюты, увеличенной относительно сильный в мировой торговле, но договоры для заработной платы, материалов, и т.д. в постоянных числах иены делают дефляцию медленной. Краткосрочными последствиями является безработица и экономическая рецессия в ответ на уменьшенный иностранный спрос на переоцененные товары.

Инфляционные методы многих правительств привели к принятию долларов США как фактический денежный стандарт во многих странах. У России есть больше долларов в обращении, чем какая-либо страна за пределами США. Семьдесят процентов валюты, фактически используемой в коммерции в Перу & Боливии, находятся в долларах. Панама & Либерия использовали доллары в качестве официальной валюты много лет, и Эквадор был вынужден заменить долларами свою собственную валюту, сукре, в начале 2000 года. Широкое использование доллара как глобальная валюта и расширяет власть ФРС и позволяет американскому правительству экспортировать бумагу (доллары) в обмен на реальные товары и услуги из-за границы.

Подробней >>>